巴菲特如何在别人恐惧时贪婪?
2017-05-11 14:56:40   来源:   评论:0 点击:

看看几段巴菲特谈恐惧与贪婪的话题儿,够经典的:1、 2010年3月1日巴菲特接受CNBC专访时说:我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标,我就会开始贪婪地买入。但我首先会关注任何
   
看看几段巴菲特谈“恐惧与贪婪”的话题儿,够经典的: 
1、 2010年3月1日巴菲特接受CNBC专访时说:“我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标,我就会开始贪婪地买入。但我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是,如果你肯定不会亏钱,你将来就会赚钱。这正是我们一直做的不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的。”
 
2、2011年8月9日,巴菲特在奥马哈接受财富杂志电话采访时说:“恐惧与贪婪之间没有可比性。恐惧是瞬间产生的、普遍存在的、激烈的情绪。而贪婪则更加缓慢。恐惧是致命的。”俺要特别提醒一下这个:恐惧是瞬间产生的,而贪婪则更加缓慢,恐惧才是致命的!
 
3、巴菲特在2011年2月28日致股东的信:“2008年初,我们拥有443亿美元的现金资产,之后还获得了170亿美元的营业利润。然而到2009年底,我们的现金资产减少到了306亿美元(其中80亿美元预定用于收购伯灵顿铁路公司)。……在过去两年金融市场一片混乱之中我们却大规模投资。过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期,恐惧气氛是投资者的好朋友。那些只在分析人士做出乐观评价时才买入的投资者,为了毫无意义的保证付出过高的价格。”
 
4、当所有人对股市暴跌感到恐惧时,巴菲特在接受财富杂志记者采访时却表示“感觉非常好”:“股票的价格越低,我就会大笔买进。目前正是我们大举买进的时机。”
 
“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”,这正是巴菲特等很多投资大师公开的赚钱秘诀,相信咱们很多普通投资者也知道这个逆向投资的道理。其实,这话说起来很简单,做起来恐怕非常非常的难。巴菲特是这么说,自然也是这么做的。
 
例如:2008年全球金融危机爆发不久,道琼斯指数从14000多高点一路跌下来,直到跌破1万点在9000点左右徘徊之时(见下图),巴菲特就出手了(详见2008年10月16日纽约时报发表巴菲特亲自写的《我正在买入美国股票)。尽管道指后来依然不断下跌,跌破8000点很快跌破7000点,直到2009年3月中的6440点才打住。巴菲特大致提前了5个月出手,也再次说明了巴菲特是人不是神,这正如巴菲特当时一开始就特别强调的:“我要特别澄清一点:我根本无法预测股市的短期波动。即使是对于股市未来一个月或一年会涨会跌我都一点也看不清楚。但是,即在市场情绪转好或经济复苏之前,很有可能股市已经提前上涨,而且可能是大涨。因此,如果你非要等到知更鸟报春,那时春天就要结束了。”
 
顶级投资大师都如此谦卑与实事求是,俺有一点不明白的是,咱们中国的那些天天在预测大盘与个股走势的所谓的分析师们/股评家们咋什么都知道呢?俺很是怀疑这些人是否真懂得什么叫投资与投机/他们的投资或投机是否赚钱了?却每天不断在指导小散如何进行短线投机操作...
 
巴菲特如何在别人恐惧时贪婪?

 
再来看看美国大多数投资者当时是如何恐惧的吧:
著名的AIG,美国国际集团,全球保险“一哥”,道指成份股,危机前股价近100美元。因评级面临调降,华尔街金融版图巨变震动,2008年9月15日,AIG股价一天狂跌60.8%。在几天内从22元惨跌至1.75元,而后再次暴跌,最低0.33元。此后又暴涨暴跌,有日涨60%,也有日跌20%,持续数天。后来大幅反弹,最高上涨幅度曾达657%。这一切均发生在半年的时间里,彰显投资者恐惧到了极点!如果在1元以下因恐惧而卖掉的,就亏死了。
而巴菲特此时正在与AIG谈判巨资收购问题:巴菲特同意考虑对AIG的部分财产及意外险业务提出收购建议,当日晚些时候,维尔伦斯坦德回电,问巴菲特想不想“一锅端”?他指的是AIG旗下所有财产及意外险部门,他开价为250亿美元…
 
AIG 08年3月6日—09年3月6日这一年因恐惧的走势图:
巴菲特如何在别人恐惧时贪婪?

从上图也可看出,当时投资者恐惧到了极点!而此时巴菲特却在逆向思维,准备收购!
著名的花旗银行从五十六美元当时也曾跌跌破1元。当时大多数投资者极度恐慌可见一斑!
 
再来看看有关恐惧与贪婪的统计数据——据有人统计,1.所谓的“戴维斯双升”效应:对于涨幅巨大的“10年10倍股”来说,其90%的涨幅基本上是在10%的交易时间内完成的。2.所谓的“戴维斯双杀”效应:对于跌幅巨大的“1折股”或“仙股”,其90%的跌幅基本上也是在10%的交易时间内完成的。更多的恐惧例子可参阅:《重 "黑色星期一"跳水23%《香港几次大股灾 1973幅高达91.5%《A股4
 
正是“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”这个投资信条,让巴菲特一生投资收益稳定增长,让他安然度过多次股市暴涨暴跌不但不倒反而更加强大,尤其是2008年全球金融危机爆发,巴菲特凭借这个投资信条再次安然度过,而且趁机低价大量投资。其实,俺在美股与港股当时极度恐慌时也好好地贪婪了一回:详见:《轻轻松松投资港股/美股 QDII是组合投资必选之一》
 
 有道是《股市傻瓜定价PK,没有最傻,只有更傻》,恐慌与乐观时,股价这个时候的定价,没有最傻,只有更傻!巴菲特为何独自聪慧而不做傻瓜?何时具备如此特殊专才的?巴菲特曾自豪的说:“我1952年结婚,当时我就跟苏茜说我会发财的。这并不是因为我有某种特殊的品质,也不是因为辛勤工作,而仅仅是因为我生在合适的时间、合适的地点,而且具备了合适的技能……能够生于20世纪30年代,就像是‘中了超级大奖’一样。”
 
当然,巴菲特也时时保持清醒的头脑,在早年接受央视财经频道主持人专访时说:“我犯过各种错误,我还会继续的犯错误,这是我可以向你保证的。如果你每天、每周都会进行决策,你肯定会犯错误,你不能让这些错误去伤害你的财政状况,不能冒这个风险。这并不会让我为难,我并不追求完美,我会犯错误,没有人是完美的。我认为,明天总会是最美好的。”更多了解,可点击:《巴菲特犯的错:过度自信与忽视波动》
 
    

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